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优化船队结构,迎接航运市场复苏

时间:2018-01-16 14:05来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
东方财富网研报中心:第一时间提供关于中远海特(600428)的各大券商研究所报告,最大程度减少个人投资者与机构之间

中远海特(600428)

事件:

公司发布2016年年报,2016年公司完成营业收入58.83亿元,同比下滑14%,归母净利润5026.09万元,同比下滑65.48%。

投资要点:

国际航运市场低迷致多用途船和重吊船业务维持弱势

在国际航运市场长期低迷的大环境下, 2016 年特种船运输市场也举步维艰,市场需求持续下滑,运价下跌。面对市场需求不足的局面,公司减少租入船舶规模,同时,由于运价下跌,导致报告期运输收入和运输利润同比下降。

半潜船业务盈利能力稳定,利润同比大增

2016年公司半潜船共实现船队营业收入人民币 868,101,779.30元,同比增长 10.21%,占船队营业收入 16.29%;实现船队营业利润人民币 314,264,568.16 元,同比增长 61.15%。

借行业低迷期进一步优化船队结构

2008 年至 2016 年底,公司抓住造船市场低位,加快船队转型升级,新签船舶订造和购买合同 46 艘,接入船舶 59 艘,退役老旧船 73 艘,目前在建船舶 13 艘,公司船队整体实力和单船实力都得到显着增强。截至2016年末,公司自有船舶 94艘计 238.91 万载重吨,同比增加 10 艘计 39.92 万载重吨,自有船队平均船龄 9 年。

投资建议

公司是A股市场上较为稀缺的与BDI指数关联度较高的投资标的,并且直接受益于“一带一路”国家战略。预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.16 元、0.23 元和 0.34 元,维持“推荐”评级。

风险提示

大宗商品暴跌的风险,全球经济增速低于预期的风险。

(责任编辑:admin)
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